在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，姐姐监就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，被迫也会带来总量扩张效应。三是扩大内需离不开真金白银的投入，老太降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，姐姐监同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。我们预测，被迫2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。去年底以来，老太市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，姐姐监无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。无论是国债还是地方债券，被迫发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，被迫约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

既不能过于宽松，老太也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，姐姐监2024年的货币政策将力求避免被动的、姐姐监滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。税费降了，被迫对购买力也有吸引力，也让人才在这里（香港）安家落户有支持。

这也意味着，老太持有物业的时间越短，额外印花税的税率便越高。按年跌幅扩大至逾9.4%，姐姐监是11个月以来的最大跌幅。

对于内地来讲，被迫不太可能全面退出税收来稳楼市。香港差饷物业估价署2月27日公布的数据显示，老太1月香港楼价指数跌至306.4，是2016年10月以来的最低值，按月跌幅扩大至约1.6%。